---愛的報報----鳳梨酥--

雅典驚傳炸彈攻擊，使得原本開盤小跌的今天股市，自上午9時30分消息傳開後，引爆一波波節節下殺，造成類股全面大跌，今天電子、紡纖、機電跌勢沈重，開盤一小時後，被視為多頭固守重點的六千點棄守，造成一輪多殺多，使大盤在欲振乏力下拉出長黑作收。今日台灣股市集中市場加權指數收在5,854.23點，下跌333.92點，成交量1,164.66億元。

今天大盤跌破六千點，使得大盤下探支撐壓力再現，5900點跟進跌破，因而除了明天能否反攻5900點；5800點更有不得再破的壓力，否則可能因再拉大向下支撐而演出超跌走勢。

今天的突破利空，一舉破壞大盤止跌反彈的契機，尤其美股在聯準會暗示升息趨緩而小漲表現下，台股拉回再攻的格局立反轉向下演出破底走勢。

以技術指標走向看大盤，連續兩天6日RSI及K值落底擺脫超賣向上後，今天的變盤，使得短線技術指標再告下彎探底，不過今天急跌後，大盤落底速度可望加速，因此預計下檔5800點仍有利多頭未來反撲力頂，短線進出搶短，逢低可擇股布局，以周技術指標而言，240日的年線位置也在5874點區域，年線跌破通常是中長期的買點，因而急跌趕底，短線停損賣壓預料也可望減緩。

英國倫敦大學的國王學院，正在從事一項以幹細胞再生牙齒的研究計畫。

目前此一技術仍在以白鼠為實驗對象，如果成效良好，可望於兩年內以人體進行實驗。

國王學院最近從數個機構獲得總共五十萬英鎊的研究經費，推動此項利用幹細胞再生牙齒的計畫。國王學院已成立一個名叫Odontis的公司，專門負責此一研究計畫。

由於幹細胞可以生長成任何器官，研究人員認為，經過特殊技術處理後的人體幹細胞，可用來植入缺了牙齒部位的牙齦內，經過大約兩個月的時間，就可以培養出新的牙齒。如果這項研究計畫成功，此一技術將可使假牙從此淘汰。

國王學院的科學家認為，如果的實驗過程順利，最快需要五年的時間，才能將此一技術推廣。這種手術初期的收費將遠比目前以人工植牙手術做假牙的手術還要昂貴。

負責研究計畫的一位遺傳工程學專家指出，由於從幹細胞培養的牙齒是會生長的活牙，因此它的好處遠超過一般的假牙。活的牙齒在咀嚼過程中，對於咬合的力量會作出反應，因此可以維護周邊牙齦組織的健康。

財政部轉投資事業虧損情況嚴重，根據財政部報告，91年度財政部、國營事業及開發基金轉投資事業虧損達1400餘億元，立法院財委會上午砲聲隆隆，在野黨立委分批圍剿財政部，財政部長林全解釋，主因是三商銀打消呆帳，而開發基金投資也須長期才能回收。

林全上午赴財委會報告近三年財政部轉投資事業營運績效，國民黨立委黃健庭表示，91年度行政部門轉投資事業中，以財政部的464億元虧損最嚴重，尤其連續三年都虧損，是否要設停損點 親民黨立委劉憶如則表示，財政部轉投資的10 家事業中，就有6家虧損，國營事業轉投資的38家中，就有16家虧損，行政院開發金投資的35家事業體中，有24家虧損。

林全表示，主因是供銀行庫打消呆帳，尤其三商銀共虧損700-800億元，長期累積下來的結果，若是經營績效的問題，財政部會特別注意。但黃健庭仍追問，台開信託及中華日報分別虧損七億元、一億元，應該就與打消呆帳無關了，由於參與投資單位中也有台銀，台銀總經理李勝彥對此解釋，其實這三年來都有盈餘，但虧損部分，有一些很難處理，因為未上市上櫃部分，還要看時機（才能處理）。

1，嘉賓：我在香港發展的

吳：哦，好好，香港好。香港香不香啊？？



2，吳：好了，我們來介紹這一位（康康）！演藝圈帥哥何其多啊，這一位能跳脫出帥哥的行列也是不容易的。最近周傑倫也幫他寫了一個歌?，最適合他了~~~叫做是《半獸人》



3，對著女嘉賓，吳：你這張專輯是我個人的最愛，堶10首歌我都倒背如流~

阿雅：那?第三首？

吳：第三首啊可是相當厲害！他在整張專輯堶控あb第三的位置，可謂是強棒~

啊雅：廢話不要多，你快唱一下~

吳：誰說我不敢唱，不敢唱的是小狗！！！！以後大家就叫我小狗。。。。。好不好



4，吳：讓我們歡迎這位帥哥（潘韋伯），專輯大賣咯~~~恭喜恭喜，聽說方文山 文字天王還幫他寫了6首歌哦~~~唯一美中不足的就是另外4首歌了~

潘：大家好，主持人好！憲哥啊，另外4首堶惘2首是我自己寫的啊！

吳：真的?？哎呀，這是唯一遺憾的地方……



5，吳：這位可是我心目中永遠的美女（李倩蓉）！！跟你說她的2張海報挂在我家堙A真的是2天就糊掉啊！

阿雅笑

吳：尤其你看那個笑容，那個牙齒，真想把他拔光~~



6，吳：她（陳喬恩）的身材真的是非常女人味阿~~~像兩位（阿雅，丞琳），我又把你們當成過女人過嗎？？



7，吳：趕快來介紹這一位了，這一位也是新人，大家歡迎郭世偷先生（郭世倫，因?倫的繁體和偷很像）



8，阿雅：nono這次是動了真情了，從來沒看到過他害羞的表情~~~

吳：我看他是動了胎氣了，還動了真情呢~~



9，吳：憑良心講nono也是個不錯的男孩哦，最近已經在南港買了一棟豪宅了~~~那堛漫虷a?可是很貴的哦，一平60多萬~~~

阿雅：挖……那又那?貴~

吳：對啊，他買了2平啦~~他和她媽媽住在一起都站著睡~



10，有次嘉賓彪高音，吳要阿雅和丞琳也來試一下

結果丞琳唱好，吳：我心堳傶纗L，現在知道?什?少女團（4in love）體那?容易就解散了~~~

阿雅唱完，吳：好了好了，這段表演讓我滿感動的，我奶奶都要過世了—……

吳自己也來了一遍，丞琳：終於知道憲哥?什?要主持節目了~~



11，對著芮恩說：對不起，玩的太開心了，忘記介紹我們的納思小姐~~~



12，吳：到目前?止，他是標準的月光族-----到月底就花光光~~



13，吳：我用“烏飛兔走”（表示時光飛逝的意思）來造個句---阿~烏飛兔走，光陰似箭，轉眼間我已經22歲了

大s：這?不要臉的話虧你講得出來~~



14，吳：作?女人啊，懷孕當媽媽是一種天職哦！！！男生就不能懷孕了，男生只能幫忙~對不對~



15，吳對2號孕婦：你看1號那?漂亮，生女孩就會漂亮！！那你一定懷的是男孩了~~



16，吳對海洋學院來的學生們：這是我進入演藝圈之後看到的最醜的的海報了……（然後用深沈的聲音）在一次海洋污染中，住在海邊的同學都~~~變笨了~



17，吳對1號：來，唱一下~

1號：不好吧，我是走音女王哎~

吳：沒關係啊，你沒看到今天郁方（走音很厲害的女主持人）有來?~~~

1號唱好

吳：好，我現在宣佈郁方排名第二~~



18，吳問3號的2位參加者：2?女生誰有男朋友？

2個人都笑而不答

小s：看他們的樣子就知道都有拉！！

吳：請問共用一個嗎？？



19，女警在演示怎?反擊性騷擾，就示範一隻手在屁股上，說：然後你知道該怎?辦呢

吳：對他說，baby，用力~~



20，廠商演示可以噴在歹徒臉上的跟蹤劑，不知原因在演示的時候噴不出來了，擺弄了半天~~

吳：這時候，歹徒已經從臺北回到了甯K~



21，吳對著she的ella：她的臉真的是白變金剛哦！！



22，吳：讓我們先來歡迎前面2組嘉賓了（林依晨），我昨天剛陪著小朋友把他們的戲（我的秘密花園）看了一下，我的感覺就是---以後不能讓小朋友再看了~



23，洪其德：我最近也在拍一個節目阿，就是到世界各地去遊覽一些盛大的節日慶典什?的

吳：那你到了巴西就很厲害了，就能看到我的“咪咪”花園~~~（還作森巴舞狀）



24，吳：今天來了一位厲害了，帶來了他的寵物“墨魚”（一隻狼狗的名字），主人本身張的根寵物很接近……



25，吳採訪一位av女優：你現在是沒有男朋友?？

女優：現在沒有

洪其德在旁邊“呵呵哈哈”淫笑

吳：你個色魔人家沒有男朋友你笑什?啊！？

洪：對不起對不起

吳：那你現在真的沒有男朋友嗎？

女優：對，真的沒有

吳：呵呵哈哈~~~~



26，吳對av女優說：有需要動物演員?？這堨縝n有一隻叫墨魚得不錯……他還流口水呢~ 如果需要男演員，小弟自認?比墨魚強~~



27，一期我猜評選最夢幻的國中美少女，吳問：你覺得你什?時候最夢幻

少女：考試的時候

吳：哦！對了，就是眼睛凝視考卷?~~~最動人。也有人說我考試的時候眼神最帥，不過我看的是別人的考卷?~~~（做動作）兩個眼睛看得都要脫窗了~



28，吳：曾經你被男生用沖天炮搭訕啊？

女：對，就是過年去岡山玩。剛一進去就差點被炸，男生跑來說對不起對不起。每走多少路又被炸，又是同樣的人；後來過了會兒又被炸……

吳：哦，那估計不是要把馬子，是仇家……到最後不用沖天炮，直接用手榴彈了~



29，吳：禮拜六不看我猜，這人生是黑白的

丞琳：聽說現在家庭聯絡簿上面要寫明我猜有什?單元~

阿雅：是啊，聽說第一學期同學們段考要考我猜前三集什?內容~~~

吳：哇！好厲害！！！………………請問兩位什?時候學會說謊的~~



30，阿雅：憲哥你知道?，我聽說內地也有人說我猜很受歡迎，我不相信。不過這次過年我去了上海，走在路上就有很多人認出我，說“阿雅”“阿雅”~~

吳：真的嗎？他們是腳被車胎壓到了吧，說“啊呀”“啊呀”



31，吳：聽說2?最近還開燒肉店---烘爐燒肉店

丞琳：他有在借機幫他自己打廣告了，我們沒有開過哦！！

吳：哦，對對隊，其實是我開得啦~~

阿雅：算啦算啦，幫他宣傳一下---真的不怎?樣啦……

吳：怎?可能，現場同學嘉賓，錄影完畢全部都去我的燒肉店，盡情吃喝！！一切消費…………全部都自己買單~~

阿雅：那你再說什?廢話阿~~

吳：沒有啦，來就有打折，好不好~~~不過如果你要求打的折數太高，我們會把你的腿打折~



32，吳對sweety：她們也算臺灣最年輕的組合了，請問2位元貴庚阿~~

sweety：我們14歲~~

吳：才那?小阿~~~那你們馬上要回家咯，因?馬上要過12點咯~~



33：吳對梁靜如：靜如啊，看看身邊的sweety，有沒有覺得自己老了，她們兩個年齡加起來跟我們很接近咯~~

梁靜如：跟你而已吧，憲哥，我還沒有那?老哦~

吳：其實和我也不接近啦（哭泣狀）~

阿雅：還要加個3、4倍對吧



34：出來一位會用茶壺寫書法的奇人，林曉培問他用什?原料寫，他說用墨汁，說得很輕，林沒有聽到，繼續再問~~~

吳：這位太太~~~墨汁已經說了有6年了好不好~



35，節目中有個人全家喝尿，介紹尿療法，說尿可以瞬間止血

吳：那?以後路邊有車禍，我們馬上上去對傷者撒尿……家屬來了我們就說在幫忙止血



36：訪問一個年輕的高爾夫選手，阿雅：我覺得他真的有在打球，你看他手上張繭了~~

吳：這個請不要，張繭和他青春期有關係~~~

（導播這時候放起周傑倫的開不了口）

吳唱：沒有你在我有多難過~~沒有你在 我都自己來我自己來~~



37，採訪一位自稱很受歡迎的女生，女生：我打工的地方，我犯了什?錯，男同事都幫我壓下來~~

吳：哦~~~那?壓下來，有沒有懷孕阿~？



38，女生：最恐怖的一個男的追我，是在我樓下跪了一天一夜~

吳：那你就收他?徒阿~



39，女生：在西門町，有個人問我要不要援助交際。

說完後然後看著吳宗憲~~~大家暴笑~~

吳：哎哎哎~~難道覺得我有點面善?？！我記得當時有挂鬍子戴眼鏡，怎?可能認得出~~



40：吳：身材很好啊！三圍能不能瞭解一下~~

女生想了一會兒，說：三圍是機密~

吳：聽到沒有，g哦！！



41：一位女生報了三圍，吳：其實他很瘦，但是卻d cup哦~~

丞琳：對啊，其實很多很瘦的女生胸部都很大~

吳：沒錯，可是你很瘦~~~但是~~~也很瘦~~~



42：吳：這位女生桃花運好到連自己的牙醫也在追她，牙醫怎?樣，結婚了沒有？？

女：已經結婚了~

吳：哦！這個色胚~！告訴我地址，我讓康康去嚇他~~~



43，吳：聽說你有一次在游泳的時候上身比基尼被沖走，頓時全場男生看到2面日本國旗對著他們迎風飄揚~~~（做露胸狀）



44，訪問一個女拳擊手，吳：請問對手有笑的昏倒過嗎？？



45，一名女性中獎得了一台汽車，machi問：車子什??色？？

女子：紅色

machi：堶惜??色？！？！

吳：你是不是要問人家內褲穿什??色？？



46，一名男子參賽者：今天要表演的才藝是唱憲哥的歌，叫做《放我一個人》

吳：我有唱過這首歌?？！

男：！·#·！%#¥……

唱完以後，吳：好感動，不過我有句話說，還是原唱唱的比較好~~



47：吳叫“錦繡二重唱”?“生蚺G重唱”，叫王海倫?王海偷，周傑倫?周傑偷~



48，一個女的自稱自己的兔子會跳繩，吳：它是自己拿繩子嗎？

女笑：它太胖了，跳不了幾下

吳：你這樣的身材有資格批評別人嗎？？



49，老黑族的越南人會吃石頭，吳：要加糖嗎？要幾分熟？？



50：阿雅：我的胸部小，還有點外擴，好慘哦~

吳：你海外擴阿？？是不是前後各一？！

專家說，一種名為Sasser的電腦病毒正在網路傳播，也許數以百萬計的電腦已經中毒。

芬蘭電腦安全公司F-Secure說，任何已經開機並且接通電腦通路業者的電腦，都可能染上Sasser病毒。這種電腦病毒和其他大部分電腦病毒不一樣，不必靠電子郵件傳播。

F-Secure反電腦病毒研究部主任海普倫說：「這是少數可以自動傳播的病毒之一。只要電腦開機就夠了。」

這種病毒一般的作用情況是自動讓電腦關機，然後自動重新開機。海普倫說，受到防火牆保護的電腦應可免感染這種病毒。

海普倫強調，這種病毒可以引起電腦使用者的不便，除此以外，這種電腦毒還算沒有大害，而且也頗容易殺掉。

海普倫說：「這種病毒背後沒有什麼犯罪用意，和我們今年稍早看到的Bagle和Sobig病毒不一樣。」他說：「去年八月的Blaster病毒使許多電腦感染，這次受到Sasser感染的電腦可能會更多。」

海普倫說，專家現在還未查出誰發動這一波電腦病毒攻擊，但發動攻擊的人可能是想給大家開個玩笑的少年駭客。他說：「也許有些年輕人想露一手。」海普倫說，要對付這種病毒只要安裝修補程式就可以了，但有些電腦不斷開開關關，安裝修補程式也許會有困難。

海普倫估計，到本月三日之後受到感染的電腦將更多。

網路帶給你全世界，但是怎麼整理全世界卻是個難題。

搜尋引擎公司Google近來的動作之多令人眼花撩亂，進而引起各方競爭者效尤。除了強大精確的搜尋能力，以及獲利豐沛的關鍵字廣告收入外，陸續又規劃推出超大容量的免費電子郵件信箱，「在地搜尋」（Google Local），比價搜尋服務Froogle 以及社群服務Orkut 。

Google最為人稱道的地方是，他的單一與專注。在整個網際網路的發展歷程上，所有以搜尋引擎起家的公司幾乎都在中途停止發展搜尋引擎，改而不斷的想提供各式各樣的服務（新聞，股票，娛樂，社群等等），以致於整個網站首頁版面複雜無比。

只有Google的首頁單純到不可思議，只有一個輸入框讓你輸入想查詢的文字而已，就連網站上的廣告都是文字廣告。在發展過程中Google 並不是沒有遭到誘惑，當周圍的人都瘋狂的朝入口網站前進時，這間公司居然能夠堅持自己的想法，實在非常難得。

剛開始聽到Google要提供這一堆服務時，筆者感到有點憂心。因為免費電子郵件與社群這些東西，都是現行的入口網站所擁有的服務。莫非Google正朝向入口網站的道路前進？若果真如此，那這間公司也不過就是一家比較晚起步的入口網站罷了，有啥了不起？

筆者想起七年來搜尋引擎逐漸變成入口網站的過程。剛開始提供分類搜尋，接著提供關鍵字搜尋，然後各類新聞，財經，免費電子郵件，社群（聊天室討論區），拍賣等等。整個首頁最後被各種服務與連結攻佔，以及越來越大的廣告版面。

不過幸好這陣子看下來，發現Google正走在一條與過去不同的路上，雖然表面上看起來很像。首先，Google不論提供什麼服務，從來沒忘記它的老本行是「搜尋」（這始終是上網者的最大需求）。除了原本的網頁搜尋外，它還提供新聞搜尋，論壇搜尋與圖片搜尋。

此外，「在地搜尋」（Google Local）讓使用者可以輸入街道名稱直接搜尋該街道附近的事物。這個功能是筆者一直想要但卻沒人做得好的服務。舉例來說，家中水管堵塞想找住家附近的水電行來修理，但是卻不知道附近哪裡有。這種事情傳統的搜尋引擎幾乎無法解決。

這也是Google的關鍵字廣告切入中小企業市場的關鍵。舉例來說，台北市某家水電行購買了關鍵字廣告，當某個居住在台北市的人來找水電行資料時，該廣告才會被帶出。這樣的精準效益讓原本不可能買網路廣告的水電行（以前是買不起或效益不彰）會開始考慮購買。

比價搜尋服務Froogle.com 的功能也很強，從知名的購物網站一直到競標網站的商品資料通通可以搜尋，免去了消費者必須花相當時間從一個網站逛到另一個網站的冗長比較過程。這樣的功能如果不是靠著強大的搜尋技術是很難辦到的。

Google推出容量高達1GB 的免費電子信箱（Gmail.com ），是不是瘋了？依照過去入口網站的經驗，免費電子郵件的成本高昂而且帶來的收益並不好（很少人付費使用，而上面的Banner廣告又不太有人點選）。但是這個信箱的設計概念與過去有很大的不同。

首先它認為電子郵件的管理如果是依靠每個人自己進行分類，歸檔，刪除的動作，並不夠有效率。郵件何必要刪除？通通留下來，以後只要以強大的搜尋能力就可以輕易尋找出郵件。而當你在觀看和搜尋這些郵件時，Google會根據郵件內容安插關鍵字廣告進去。

Google工程部副總裁Wayne Rosing說：「我們向來的宗旨就要希望將全球資訊加以整合做出有組織的呈現，而Email 這部分的資訊目前在組織呈現上並不是那麼有效率。」筆者很高興聽到這樣的說法，因為這把過去眼花撩亂的網際網路發展，重新帶回本質面。

所謂的本質面就是：網際網路帶給你全世界，但是怎麼組織和整理全世界卻是大家共同的難題。糟糕的是這世界不但快速長大，還透過各種管道撲向你（網頁，新聞，郵件，社群）。以往大家都在發展網路媒體所以沒人關心這些問題，Google的思維與獲利讓大家猛醒。

搜尋還能做什麼？Google跟UPS 和FEDEX 合作，只要在Google輸入包裹追查號碼即可查到託運包裹最新流向。Yahoo!讓消費者輸入飛機航班代號，即可查出預訂起飛及抵達的時間地點。Amazon旗下搜尋引擎公司推出A9.com，可儲存自己的搜尋記錄，這是個人化的搜尋引擎。

這個時代的人一方面已經無法脫離網路而生活，一方面卻又對龐大的資訊量感到頭痛。任誰都能想見這個問題只會越來越大，終於大到讓提供解決方案的人能夠獲利。幸好，Google在發展過程中沒有迷失，也沒有因此滅頂，成就了極佳的典範。

中央社記者韓婷婷台北二日電)美國與中國兩大經濟體系先後釋放經濟降溫訊息，台股在原物料族群全面重挫下，形成多殺多的趕底走勢，指數一度探底測試6020點支撐，周線大跌630.29點，跌幅近10%，月線也翻黑下跌404.38點。荷銀投信表示，由於短線外資資金有加速撤離趨勢，對6000點關卡形成嚴苛考驗。


廣　告

台股連續二次在6900附近爆量收長黑，技術指標已有轉弱疑慮，但屋漏偏逢連夜雨，法說會行情相繼失靈，加以美股一直籠罩在升息的陰霾中，中國再宣佈經濟降溫措施，台股以跳空方式連續跌破季線、半年線支撐，信心面也跟著潰堤，進一步引發融資多殺多，指數一度下殺至6023點才收腳反彈。

從技術指標分析，日K、D值進入低檔超賣區，短線具備反彈條件，惟9週與9月K、D值甫交叉向下，整理時間恐將拉長，加上外資因中共的宏觀調控，對亞洲經濟發展前景似乎有所動搖，大手筆調節持股，若未來幾天無法止住失血，6000點的防線將岌岌可危。反之，反覆測試未跌破6000點，6020與6023點將構成中期的W底，但反彈的力道減弱，520慶祝行情將變成解套行情。

由於近二年半，傳產股的多頭行情建立在中國經濟的高度成長，一旦宏觀調控措施，產生壓抑原物料價格的作用，短期內包括水泥、鋼鐵、非鐵金屬等價格將遭受波及，則相關類股股價仍有破底之虞，短期內不必急於介入。

另外，在籌碼面方面，由於融資餘額居高不下，而指數經過這波大跌，不少傳產股已面臨融資追繳壓力，故近日應避開高融資使用率個股。

觀盤重點，外資連續二個交易日賣超逾百億元，市場持股信心必定產生一定程度衝擊，盤勢能否止跌回穩，端看美股走勢與政策指標的金融股。930502

作者：張華芸　2002,2 天下第249期

在上海居住二十年的華裔美籍律師章家敦，新書中大膽預言：

大陸將在入世的五年內徹底垮台。他憑什麼如此語出驚人？
「中國大陸將在入世的五年內土崩瓦解！」

　正當世界各國普遍在不景氣的洪流裡掙扎求存時，中國大陸一枝獨秀的經濟成長，
讓很多觀察家對它未來的發展充滿了信心。然而，在上海工作了二十年的華裔美籍律
師章家敦卻大膽預言，中國大陸崩潰之日不遠矣！

　康乃爾大學法學院畢業、專門替中國大陸包括國營企業在內，負責金融交易事務的
章家敦，斬釘截鐵地斷言，大陸過去五十年在經濟、社會及政治方面累積的沈痾弊病
太深，但是中共當局的改革步調緩如老牛拖車，如今面對因加入世貿組織（WTO）帶
來的國際規範和國外競爭，短時間內這些潛藏的危機不但得不到抒解，反而將如山洪
般，一發不可收拾。

　根據章的分析，大陸的國營企業尤其是拖垮整個經濟改革的大爛攤子。首先，中共
官方屢屢虛報國營企業的獲利數字。以一九九八年為例，中央公布的490億人民幣獲利
中，並未扣除政府對國營事業的1500億補助；換言之，國營企業其實虧損多達1010億。

　章還指出，中共財政部一九九九年的審計調查發現，89％的國營企業在獲利報告上動
過手腳；二○○○年，篡改獲利數字的國營企業家數更有增無減，達近百分之百。

　誇大獲利還不是癥結所在。更深層看，中國大陸國營企業有十分嚴重的結構性問題。
書中指出，大陸的五萬家國營企業吸走了70％的銀行貸款，產出卻不到全國的30％。閒
置的生產設備價值高達600億美元，實際使用的人力只有40％。國營企業效率不彰由此可見。

　章表示，加入WTO之後，國營企業必須和國外競爭者一較高下，屆時決定存活的關鍵
，將不再是眼前獲利數字的高低，而是企業競爭力。但是，中共一方面有鑑於前蘇聯的
迅速解體而對大幅度改革提心吊膽；一方面最高領導人江澤民缺乏大刀闊斧的改革決心
，不願意完全放鬆對國營企業的控制，因此改革總是拖拖拉拉，無法即時因應國外的競
爭壓力。章估計，在入世之後的幾年，將只有少數幾家國營企業能繼續存活。

逾放比高達50％
　中國大陸的金融體系更是羸弱多病、不堪一擊。章家敦說，大陸人民的儲蓄率雖然高
居全球之冠，多達七千億美元，但是北京方面把對國營企業的直接補助，轉而要求四大
國有銀行務必貸款給毫無償還能力的國營企業，造成銀行的最大獲利來源成了最大負擔。

　章引用德意志銀行最近的分析報告說明，大陸各銀行的逾期放款佔所有貸款的50％，
而標準普爾則認為，真正的情況可能遠比這個數字還要糟糕。根據章的說法，更讓人觸
目驚心的還在於逾期放款中，高達80％可能成為呆帳。

　拖累金融體質的還包括地方上多家的非法錢莊。即使是中共地方幹部，也明目張膽地
在沒有執照的情況下，成立非法金融機構。而這些非法組織往往經營不善、資金不足，
最後紛破產倒閉，民眾走上街頭抗議，外國投資人只能自嘆倒楣。

　儘管大陸中央已經開始取締這些不法銀行，但章家敦認為，政府對銀行的全面改革仍
然遙遙無期；一旦入世五年後，人民可以選擇把錢存放在外商銀行，預估屆時將有「數
百萬的民眾在國有銀行的櫃檯前爭相擠兌」，金融危機一觸即發。

　中國大陸的經濟還因為生產過剩，面臨通貨緊縮的考驗。章指出，當地的物價水準已
經從九八年開始連續兩年下滑。未來，中國大陸成為WTO的一員，外國廠商將傾銷更多
的商品和貨物到大陸，短時間內物價必定還要向下跌落。

　書中提到，為了維持經濟發展，中共中央向未來借錢，一股腦兒地投入公共建設，有
河就築水壩、有地就建公路，隨之而來的是預算赤字的急遽攀升。如果將退休金和國營
企業的呆帳一併算進，美林證券估計，中共中央政府債務高達GDP的120％。寅吃卯糧
的結果將使中國大陸在入世後的前五年，在經濟、金融上歷經更巨大的陣痛。

頭痛的還有失業及貪污
　中共中央試圖挽救經濟的另一個辦法，是要求人民自掏腰包購買國營事業股票。上海和
深圳目前雖已有1100家公司掛牌上市，但是兩大證券市場仍非常欠缺完善的制度規範。
一方面，一向走計劃控制經濟的中共，管理市場運作的經驗遠遠不足；另一方面，章指控，
中共中央就是股市幕後的最大黑手，政府謊報國營事業的獲利能力，操控股票價格，希望吸
取民間資金進入。但事實上，許多上市發行的國營企業根本已經搖搖欲墜，民間投資人的權
益因此得不到保障。

　讓中共頭痛的還不僅止於此。章指出，中國大陸目前失業及未充分就業的群眾數目已經超
過法、英、德三國的人口總和。未來，在國營企業不敵國外競爭只有關門的情況下，失業人
口勢必還要增加。

　除此之外，廣大的內地農民尤其將受到入世的殘酷打擊。章家敦預估，進入WTO之後，
18％的大陸農耕地將棄置不用。北京也統計，未來將有970萬的農民被迫離開鄉村，進城討
生活。然而，城裡的工作多半是服務或科技製造業性質，需要的是行銷或具一定技術的人才
。沒有受過這方面訓練，只能擔任粗勞動的農民何去何從，仍不得而知。「你怎麼能把一個
什麼也不會的農民，直接安置在工廠組裝電腦？」中國大陸一家投資銀行的研究部門主管憂
心忡忡地說。同時，章認為，中共政府在照顧失業勞工方面，根本缺乏一張完善的社會安全
網。

　在整個大陸氾濫成災的貪污現象，是另一個危及中共前途的最大威脅。
章家敦指稱：「從上到下，貪污在中共內部橫行蔓延開來。」黨內的高級幹部將上千萬的民
脂民膏中飽私囊；基層官員零零星星收賄、運用公款吃喝玩樂的例子，更是時有所聞。

　為了掃除貪污腐敗，中共當局不時發動所謂「嚴打」運動，大批抓人、大批殺人，企圖達
到殺雞警猴的目的。可是到頭來，雞雖殺了不少，猴子卻依然我行我素。章也指出，中共中
央打擊貪污腐敗，比任何事情都政治化，根本是共產黨內部鬥爭的一種形式。

　「只要中共繼續把自己凌駕於法治之上，拒絕接受司法系統的約束管制，在這種環境中
，如何能促進法治？如何能在打擊貪污腐敗方面取得任何進展？」章於是預言，不出五年
，經濟上的失敗加上貪污到處猖獗，成千上萬失去工作的大陸工人、農民將怨聲四起，進
而發動席捲全國的反抗運動，迫使共黨交出政權，崩潰垮台。

　屆時，支持這股反抗力量的還有兩千兩百萬利用網際網路交換訊息的大陸民眾。
章透露，儘管中共中央絞盡腦汁，想盡辦法要嚴格地過濾和監控網站上和共黨立場相左的
意見內容，但是一九九九年四月在中南海遭到圍捕的法輪功成員，如今已成功地透過網路
，組織群眾，繼續另一種形式的抗議。

　「正如毛澤東當年講的，星星之火，可以燎原。中國大陸現在失業人口驟增，經濟保障
無著落，貪污腐敗氾濫，貧富懸殊，人們不滿的情緒瀰漫全國；與此同時，中共高層為即
將來臨的領導人職位交替爭權奪位，正明顯走向分裂，整個國家就像一個覆蓋了汽油的湖
泊，極度不穩定。這時，網際網路上的一條新聞，甚至一個謠傳，都可能變成一顆火星，
點燃群眾抗議的燎原烈火，讓中國共產黨的獨裁政府，在這場大火中土崩瓦解，」章家敦
悲觀地預示著中國大陸的未來。

　《中國即將崩潰》一書上市後，引起正反兩面的評價。美國《商業週刊》對此書最後的
結論，有不同的看法：「這本書雖然正確地點出中共當局所面臨的一連串潛在問題，然而
對民眾必將起而反抗的心態，有錯誤的評估。」《商業週刊》指出，儘管大部份的大陸民
眾對共產黨有諸多抱怨，但他們更害怕因為政府垮台帶來的動盪不安。

　《時代雜誌》也對此書的結論保有某種程度的懷疑：
「作者對中國大陸的經濟問題簡明地做了一番整理，但是對中共政權滅亡的時間和民眾反
抗情境所做的精確預設，將受到嘲弄。」

經濟發展需要法治
　《華盛頓郵報》則指出，其他中國大陸觀察家並不支持章的看法，認為中共會很快滅亡
。但即使是中共內部，也普遍擔憂入世會以預料不到的方式，動搖北京政權。
《華盛頓郵報》報導，中共國務院總理朱鎔基曾在一項東南亞領袖會議中，
告訴隨行的大陸記者：「除了我，每一個人都對加入世貿組織感到非常高興。」
朱鎔基尤其對幾千萬由於外國產品進口關稅降低而即將失業的大陸農民，感到擔憂。

　華盛頓亞太事務方面的重要智庫─Cato研究所的中國問題專家葛魯姆布瑞吉雖然不如
章家敦悲觀，卻也認為，加入WTO並不會促使中共徹底改革經濟、加強競爭力，並與全
球體系整合。他說：「由於無意推動真正的改革，目前的北京領導階層將無法挽救中共政權。」

　台灣大學經濟系教授張清溪也在媒體上，從國家憲政制度的角度說明，中國大陸的經
濟即使朝市場開放轉向，但是，「經濟轉軌只是更大規模之憲政轉軌的一部份。成功的
經濟發展不僅需要市場，還要憲政秩序與法治來維護個人權益，並供做政府權力的有效
制衡。這不是中共的一黨獨裁體制能完成的，也是共產黨的宿命。」

　未來，中國大陸的前途究竟能否像上海浦東新區的霓虹燈，照耀出一片璀璨光明？還
是如章家敦預言，今後的五年必將山窮水盡、分崩離析？如作者本身所說：「歷史終將做出判斷！」


中國崩潰的另一個假想

前一陣子有一本新書：中國即將崩潰，吸引了不少新聞媒體的注意。這本書所要告訴

讀者的重點就跟

它的書名一樣，中國即將崩潰，而且是十年之內就要崩潰。

為什麼中國十年之內就要崩潰呢？作者章家敦在書中提出了很多論點，首先是WTO的

衝擊，再來是無數企業倒閉、然後一狗票人失業，接著人民幣狂貶、社會動盪，最後

是淪亡。

當然∼有關作者在這本書所下的結論：

「中國十年內崩潰或是淪亡」，對我來說，真的是沉重到難以負荷。其他不論、

您也不用管我的立場與否，您只要想想看如果一個人類史上最大Size的國家在短短的

時間內走上淪亡之路，理論上世界末日也應該也不遠了。

或許章家敦先生「唱衰中國」的論調，可以滿足一些討厭中國的讀者的心理，但是在

我的想法中，為了全人類好、避免世界末日提早來臨，我絲毫不想站在「唱衰中國」

的那一邊。照理來說，世界末日有幾種可能，一、彗星撞地球、二、外星人入侵、三

、上帝或者是其他神祇要求「收回」、四、核子戰爭、五、難民以及恐怖份子在全球

流竄、六、超級大國（中國或是美國）崩潰，而後三種可能性都與中國有關，所以唱

衰中國、詛咒中國十年內崩潰，真的是一個不太符合全人類利益與福祉的悲觀論調。

其實在我的想法中，對於中國過於樂觀、或是悲觀的想法都是極不健康的、極不理性的

判斷。因為目前的中國大陸是「遍地黃金」的兩種狀況都並行存在的狀況，如果從最樂

觀的角度去看中國大陸，遍地黃金的黃金可能是閃閃發光的黃金，如果從最悲觀的角度

去看中國大陸，遍地黃金的黃金也可以是惡臭無比的黃金（糞便）。所以從兩個極端的

片面去看中國的現況都是不妥當的想法。

如果中國真的要崩潰？我想崩潰的原因應該跟章家敦先生所講的那N點理由完全不同，

因為章家敦先生所說的那些理由其實早就存在了十幾年，早在十幾年前（1989年），

預言中國將在三年內（1992年之前）崩潰的言論早就在市場上大行其道、而且還言之有

理、指證歷歷。

當然∼，那時候預言中國三年內崩潰的理論基礎比現在更有說服力，因為那時中國大陸

的狀況比現在糟糕了N倍，首先是外資封鎖（因為89民運之故、遭受全世界的抵制），再

來是大量外債（出口金額少到可憐、沒有存底，只有欠債），再加上政治鬥爭、失業勞

工亂竄、社會動盪不安，這些利空的負面消息加總起來，於是就構成了很有說服力的

『1992年，中國全盤瓦解』的預言。

不過1992年也已經過了十年，這麼多年來，當時這些「唱衰中國」的預言也沒有半點成真，

換句話說，如果中國是一張股票，在1989年放空中國股票的人，現在一定賠錢賠到脫褲子裸奔。

看到這裡，您也許會認為我全面否定『中國在十年內將崩潰』這種想法，錯！我也有一種

『中國在十年內將崩潰』的想法，而且我的想法比章家敦先生更加誇張，因為我擔心中國

在五年內就要將崩潰！

「中國在五年內就要將崩潰？？？！！！」，這種說法聽起來很嚇人吧！先別驚慌或是雀

躍（這兩種反應，根據你對中國的看法而決定。）！我之所以這麼講，一定有若干的理論

基礎在背後。

首先章家敦先生所講的種種崩潰理由，我覺得還不太嚴重，中國政府或多或少都可以應付

得了，絲毫不構成崩潰的理由。但是我以下要講的有關於崩潰的假想，可能就嚴重了許多。

「中國在五年內就要將崩潰？？？！！！」的原因是來自三峽水壩的崩塌，這是根據我在

中國大陸地區居住的讀者（有大陸籍也有台灣籍）的來信綜合起來，所得到的結論。

我猜想很多在長江下游（尤其是上海）工作與居住的人，從去年開始就有著這種憂鬱與不

祥的想法。由於這個超級大水壩蓋在人口稠密地區的上游，如果不幸崩塌的話，大概長江

中下游沿岸受害的民眾就數以百萬、千萬、甚至是億萬來計算。

如果以可靠性理論中著名的浴缸曲線來看，任何工程與產品在出廠初期都會擁有很高的故

障率，如果過了初期的考驗，才會享有一段很長時間的低故障率，直到工程與產品的使用

期限之前，才會再度出現另一波高故障率週期。而三峽水壩將於明年（2003年）開始灌水

，所以在 2005至2008年之間是高故障率的危險期。

況且若干自稱作過此案子的電腦模擬分析的人們也說，三峽水壩若崩塌，其嚴重性並

不是往高處躲就可以，而是高速的水從天而降，會使得中下游沿岸大部分的高樓大廈

跟著崩塌，所以死傷的人數會大幅增加。至於為何三峽水壩會崩塌，除了工程本身的

瑕疵或是故障之外，或者類似911事件的巨無霸客機撞大壩都有可能。

雖然水壩的崩塌在世界上是常有的事，世界上也沒有百分之百不會崩塌的水壩，但是

在擁有數億民眾居住的長江上游蓋的水壩，萬一以各種想像得到、或是意想不到的原

因而崩塌，其後果就是一個人類史上最大的慘劇，而這個慘劇或許會造成中國的崩潰。

其實我並不是在妖言惑眾，我更無意用這種少人聽聞的理由來唱衰中國，或許張家敦

那本『中國即將崩潰』裡面所提到的問題對中國政府是個小兒科，只要用心點因應就

可以平安度過。但是對於這種要挑戰大自然法則、以及只要有一點錯誤，後果就極度

不堪的三峽水壩，那我就不知道該如何是好？

希望這只是我與一些具有想像力的人們一種莫名其妙的憂慮罷了。

在中國經濟降溫、美股下跌，以及擔心總統選舉驗票將造成政局不穩等三大利空衝擊下，外資法人昨（30）日大舉調節台股，出現237.7億元的單日最大賣超金額，台股大跌284點。有外資法人預估，台股股價還有得跌。

「溫氏效應」昨天繼續在外資圈發酵，整個外資交易室都籠罩在「山雨欲來風滿樓」的詭異氣氛中。美商高盛證券亞太區首席策略分析師慕天輝（Timothy Moe）昨天在開盤前，擬具四大操作原則，給旗下外資法人客戶做為參考。

這四點操作建議包括：首先，股市將持續籠罩在沈悶的氣氛中，尤其是與中國大陸經濟關係較密切的台灣與南韓，所受衝擊將會最大；第二，在企業獲利與投資價值的考量下，亞太區股市具投資吸引力的看法，並無改變；第三，選股上應著重在股價水位是否已反映中國經濟成長；最後，看好金融股。

中共總理溫家寶「強勢打擊通貨膨脹、冷卻過熱經濟」一席話，使得台股近兩日重挫。跑得快的外資法人，則是從亞太區整個抽離資金，因此，不僅是台灣，包括香港、南韓等主要股市，同樣都是哀鴻遍野。

外資法人昨天在台股市場爆出237.7億元的賣超，創下單日最大金額紀錄，不但大舉調節大型權值股，跟中國內需市場關連性高者，更被鎖定為出脫持股的對象，如中鋼出現逾10萬張的賣超，其他如友達、聯電、台塑、台積電等個股，也都有2萬張以上的賣超，引領本土資金多殺多。

大陸有意讓過熱的經濟降溫，固然衝擊亞洲經濟體，但外資圈也出現另外一種聲音：如果中國因政策性降溫，適度導正可能出現泡沫化危機的過度投資，將有助於壓抑全球原物料價格的漲勢，對市場避之唯恐不及的通貨膨脹壓力，也可有效紓解，因此，並非全然不利於全球金融市場。

怡富投信總經理侯明甫也認為，目前觀察重點是，對中國經濟依存度愈高的市場，受影響的程度愈大，而當中國的經濟體愈開放，尤其成為很重要的跨國企業的生產基地時，政府的緊縮政策對經濟的影響更難評估。

侯明甫指出，出口至中國的產品，到底有多少是真正被其內需市場消化，其實也沒有明確的統計，另外，有多少是加工之後再轉出口至世界各地，其實是很難切得開，因此，因為中國緊縮而看空亞股，並不完全正確。

【記者蕭志忠台北報導】台股連續二天暴跌450多點，引發市場散戶違約交割效應，證券商昨（30）日向台灣證交所申報客戶違約總額2,713萬元；證交所正密切注意下周一、二違約交割效應是否擴大。

證交所說，昨天申報客戶違約交割的證券商有中信、統一、新竹通霄、康和、台証、富邦等多家證券商，申報違約交割總金額2,713萬元。

證交所分析，客戶違約交割股票包括台肥、友達、宏盛、正隆、三陽、達欣工、中壽、彰銀、台企銀、華南金等多達近20檔，應屬於散戶型違約交割，對市場不會有影響。

不過，由於最近連續二個交易日的市場跌點高達450多點，且多在下周一、二辦理交割。因此證交所仍密切要求證券商注意下周是否有散戶違約交割效應發生。

中共經濟降溫效應持續擴大殺盤，在外資因應亞洲基金贖金持續下殺下，今天再導致市場停損賣壓多殺多擴散，使大盤開低走低再以暴跌長黑終場。今天19類股全面大跌，指數連破6200、6100點整數關卡，直逼六千點支撐。今日台灣股市集中市場加權指數收在6,117.81點，下跌284.40點，成交量1,614.64億元。

本周的連跌五天，使周線及月線同時拉出長黑，周線連二黑，雖短線技術指標進入嚴重超賣，已具技術性反彈條件，但以周技術指標看大盤，中線由多翻空，下周大盤觀察重點在於六千點支撐測試的考驗。而雖然月線也拉出連二黑，但由於月線偏多尚未扭轉，因此下周周線如力守六千點不破，則大盤技術性反彈可望形成。

受到中共經濟降溫影響，同時美股又逢油價上調的經濟景氣不利因素，使得外資撤離亞股說法，今天仍導致持股信心動搖，在昨日三大法人同步賣超下，使得大盤今天殺盤持續擴大。

以周線及月線技術指標趨勢看大盤，周線連二黑後的中線技術面翻空，預計下周空方力道依然不容忽視，指數下測支撐壓力仍在；而就月線而言，也同步拉出連二黑，惟月線技術面仍然偏多，因而就周月線交錯觀點，下周如月線有力守六千點或在12月均線5784點演出假跌破的上拉，則在本波拉回的底部確立後，月線偏多格局未告扭轉，則大盤技術性反彈預料在未來二周可望形成。